La incertidumbre que rodea la toma de decisiones de política monetaria hace que la utilización de modelos macroeconómicos sea una práctica común entre los bancos centrales, tanto para el diseño de la política monetaria como para el análisis de la situación económica coyuntural y la realización de proyecciones de mediano y largo plazo. El Modelo Económico Pequeño (MEP) para Argentina desscribe en forma estilizada y estructurada la dinámica de la macroeconomía de un país pequeño y abierto. El documento presenta la estructura del MEP en sus dos versiones: una primera que constituye el núcleo del modelo y una versión ampliada que incorpora la intervención simultánea de la autoridad monetaria en los mercados de dinero y de divisas. Discute sus principales características y limitaciones, los métodos de estimación de sus parámetros, y las funciones de impulso-respuesta que surgen de ambas especificaciones. Por último, menciona las restantes líneas de investigación tendientes a fortalecer las herramientas de análisis, simulación y predicción del BCRA. Presenta: Resumen. Resumen ejecutivo. 1. Introducción. 2. El MEP 1: Ecuaciones del modelo. La curva de Phillips. La ecuación IS. La ecuación de partidad no cubierta de tasas de interés. La ecuación de política monetaria. 3. El MEP 2: Intervención simultánea en el mercado de dinero y de divisas. El equilibrio monetario y el balance del banco central. La necesidad de incorporar dos ecuaciones de política. Ecuaciones de política monetaria y cambiaria. 4. Estimaciones econométricas. La estimación del MEP 1. La estimación del MEP 2. 5. La resolución del MEP y un análsis impulso-respuesta. El efecto de shocks: análisis impulso-respuesta. 6. Consideraciones finales. Incluye referencias bibliográficas.

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