Ensayo que tiene por objetivo presentar un análisis de la factibilidad de una armonización monetaria entre la Argentina y Brasil, en el marco del MERCOSUR. Trata las siguientes cuestiones: el régimen de cambios, el tipo central, la amplitud de las bandas de flotación; la política monetaria; los aspectos monetarios de la política fiscal. Expresa que la integración comercial entre la Argentina y Brasil -así como con Paraguay y Uruguay- exige una relación estable entre sus monedas, que se ve afectada tanto por perturbaciones externas como internas. Es posible independizar la relación entre las monedas de las perturbaciones externas, que afectan el tipo de cambio, mediante la adopción de un tipo central fluctuante entre bandas convenidas de antemano. Las perturbaciones internas, debidas a políticas monetarias disímiles o a la falta de coordinación entre ellas, influyen sobre las tasas de interés y por consiguiente sobre los tipos de cambio de las monedas externas. Así como las fluctuaciones provocadas por políticas macroeconómicas unilaterales empañan los esfuerzos microeconómicos orientados al éxito de la integración comercial, la armonización de tales políticas contribuiría a una estabilidad favorecedora de dicha integración. Concluye señalando que la armonización de las políticas monetarias entre los países del MERCOSUR es una tarea grande y compleja, más aun cuando está involucrada la soberanía de los países, tal como lo muestra la experiencia de la Comunidad Económica Europea. Se trata de un desafío que está por delante y que debe resolverse satisfactoriamente. Incluye cuadros estadísticos sobre el intercambio, la balanza comercial, las tasas de interés, los tipos de cambio y los precios internos de los países. Contiene abundantes referencias bibliográficas.

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